Você já parou para pensar em porquê pode prometer que seu numerário não exclusivamente acompanhe a inflação, mas cresça significativamente ao longo do tempo? Imagine investir R$ 100 milénio hoje e ver seu valor geminar em termos reais nos próximos 10 anos. Parece um sonho distante, mas com as taxas de juros atuais, isso está mais próximo do que você imagina.
As recentes altas das taxas de juros têm atraído investidores interessados em travar ganhos reais, aqueles que superam a inflação. Por exemplo, um título a IPCA+7,5% ao ano pode fazer seu numerário crescer três vezes em termos nominais nesse período. Mas antes de percorrer para o Tesouro Direto, há uma escolha que pode maximizar esse retorno: investir por meio de um VGBL passivo. Existem VGBL que aplicam todo o recurso em um único título do Tesouro. Ou seja, é porquê se você estivesse aplicando no próprio título, mas porquê vantagens adicionais porquê explico aquém.
Essa modalidade permite que você aplique em títulos do Tesouro Vernáculo, porquê os referenciados ao IPCA 2035 ou 2050, mas com uma vantagem fiscal significativa. Enquanto no Tesouro Direto o Imposto de Renda chega a 15% sobre os rendimentos posteriormente dois anos, no VGBL é verosímil remunerar menos – 10% ou até menos, dependendo da sua tábua de IR. Pode parecer pouco, mas a diferença é poderosa quando projetada no longo prazo.
Imagine que você aplicou R$ 100 milénio e que a inflação média nos próximos 10 anos seja de 6% ao ano. Ao final do período, seu investimento teria um montante de R$ 369,1 milénio. No Tesouro Direto, ao remunerar 15% de IR, você ficaria com R$ 328,7 milénio, equivalente a um rendimento real líquido de 6,26% ao ano. No entanto, se a alíquota fosse de 10%, seu montante líquido seria de R$ 342,2 milénio, com um rendimento real de 6,89% ao ano. Esse proveito suplementar não é trivial – é numerário que fica no seu bolso, e não nos cofres do governo.
Ressalto que a diferença de juros real líquido de IR entre as duas aplicações cresce quanto maior a inflação futura.
Mas as vantagens não param por aí. O VGBL permite um mercê suplementar: a postergação do IR no vencimento. Quando o título vence, em vez de resgatar e remunerar o imposto, no VGBL você pode reinvestir o montante em outro VGBL passivo do Tesouro com prazo mais longo, adiando ainda mais a tributação. Esse prorrogação cria um efeito exponencial no seu patrimônio, mormente em horizontes mais longos.
Outrossim, o VGBL oferece benefícios de sucessão. Em caso de falecimento, o valor aplicado não passa pelo processo de inventário, evitando custos e atrasos no aproximação ao capital pelos herdeiros. No VGBL, evita-se o dispêndio do ITCMD, que é o imposto de legado que deve subir ao longo do tempo.
E quanto aos custos? A taxa de governo desses VGBLs passivos é similar à taxa de custódia do Tesouro Direto, girando em torno de 0,3% ao ano. Lembro que a taxa do Tesouro Direto é de 0,2% ao ano, provisionada diariamente de forma pró ratazana sobre o valor investido. Para quem pretende carregar os títulos até o vencimento, a escolha do VGBL passivo em relação ao mesmo título do Tesouro se torna quase lógica.
Planejar e aproveitar essas vantagens não é exclusivamente uma questão de perceptibilidade financeira; é também uma forma de perceber seus objetivos de forma mais eficiente. Portanto, antes de investir, avalie suas opções e considere porquê o VGBL pode ser um coligado poderoso na construção do seu patrimônio de longo prazo.
Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.
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